A más de un año de las próximas elecciones presidenciales, los mercados financieros muestran una menor percepción de riesgo sobre la capacidad de pago de Argentina. La probabilidad implícita de default a dos años se ubica en 12,4%, según un informe del Banco Galicia.

El análisis señala que el riesgo medido a través de los credit default swaps (CDS) se encuentra por debajo de los niveles registrados en otros períodos electorales. Antes de las PASO de 2019 rondaba el 25% y llegó a superar el 80% durante los momentos de mayor tensión posteriores a las elecciones de ese año y de 2023.

El informe también destaca que las estimaciones actuales no contemplan necesariamente un deterioro importante de la capacidad de pago ante un eventual cambio de gobierno. Sin embargo, los inversores mantienen coberturas frente a posibles movimientos del tipo de cambio mediante bonos dolar-linked y duales, mientras el Banco Central cuenta con herramientas y liquidez en moneda extranjera para enfrentar el escenario electoral.

Galicia identifica como uno de los principales riesgos la evolución desigual de la economía y su posible impacto en el respaldo al Gobierno. La caída de la confianza y la debilidad del consumo, la industria, la construcción y el comercio contrastan con el desempeño positivo de sectores como el agro, la minería y Vaca Muerta.